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合康变频:增资深圳市日业电气有限公司可行性

发布时间:2021-09-18

  澳门精准三肖,北京合康亿盛变频科技股份有限公司增资深圳市日业电气有限公司 可行性研究报告 编制部门:证券投资部 报告时间:2014年11月 目录 第一章项目概况.............................................................................................................................3 1.1项目简介............................................................................................................................3 1.2交易各方............................................................................................................................3 第二章投资方案.............................................................................................................................7 2.1投资总额...........................................................................................................................7 2.2定价基础............................................................................................................................7 2.3付款方式............................................................................................................................7 2.4收购资金来源....................................................................................................................7 2.5本次增资后日业电气股权结构........................................................................................7 第三章项目必要性与可行性.........................................................................................................9 3.1必要性................................................................................................................................9 3.2项目实施可行性...............................................................................................................9 第四章项目背景...........................................................................................................................11 4.1产业背景.........................................................................................................................11 4.2中低压变频器市场概况..................................................................................................11 第五章效益评估与分析...............................................................................................................14 5.1经济效益分析..................................................................................................................14 5.2社会效益分析.................................................................................................................14 第六章项目风险分析与对策.......................................................................................................15 第七章结论...................................................................................................................................16 第一章 项目概况 1.1 项目简介 北京合康亿盛变频科技股份有限公司(以下简称“合康变频”或“本公司”) 拟使用 自有资金6,000万元向深圳市日业电气有限公司(以下简称“日业电气”)进行增资,其中5,204,082元计入注册资本,其余部分计入资本公积金。本次增资后,日业电气注册资本达到10,204,082元,其中:公司出资5,204,082元,占注册资本的51%。 交易完成后,日业电气将成为合康变频的控股子公司。 1.2 交易各方 一、 投资主体合康变频简介 合康变频是专业从事研发、生产、销售各种高、中、低压变频器的高科技上市公司,位于北京中关村高科技园区。公司成立于2003 年,2008年引入联想控股在内的四家战略投资 者,2010 年1月在深交所上市,证券简称:合康变频, 证券代码:300048。合康变频连续 8年荣获用户满意十大国内品牌;2006 年已成为高压变频器国家标准起草单位之一; 2011-2012连续两年荣登福布斯中国“潜力企业”百强榜。公司凭借雄厚的技术实力、领先 的生产工艺,树立了国内领先的变频节能和控制专家的形象,成为行业的领军企业。 其中, 高压变频系列分为通用高压变频器和高性能高压变频器两大系列,广泛应用于电力、矿业、冶金、水泥、石化、市政等领域,可实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能,从而有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。 二、标的公司基本情况 1、基本情况 名称:深圳市日业电气有限公司 住所:深圳市南山区高新技术园北区朗山一路意中利科技园2栋6楼 法定代表人:刘过年 公司类型:有限责任公司 注册资本:500 万元 实收资本:500 万元 经营范围:变频器、电力电子产品、自动化控制设备、低压电器、塑料管道、五金水暖的购销;生产变频器(凭深南环批[2010]50126号经营);计算机软硬件的开发;经营进出口业务。 2、增资前日业电气股权结构 序号 股东姓名 出资额(万元) 持股比例(%) 1 刘过年 262.50 52.50% 2 谷汉杰 97.50 19.50% 3 张海利 37.50 7.50% 4 叶利生 37.50 7.50% 5 刘学成 27.50 5.50% 6 廖湘衡 27.50 5.50% 7 龚健 10.00 2.00% 合计 500.00 100.00% 3、 标的公司简介 深圳市日业电气有限公司成立于2002年,是一家集研发、制造、销售工业自动化产品、新能源领域产品的一家国家级高新技术企业。以自主研发为基础、以“聚焦客户关注的挑战和方向,快速为客户提供一体化的解决方案和服务,持续为客户创造最大价值”为使命,积极探索客户需求,提高客户核心竞争力,并立志成为世界一流的工业自动化、新能源领域供应商。 日业电气掌握了高性能矢量变频技术和永磁同步电机等核心平台技术,其中低压变频器、中压变频器,广泛用于起重、机床、金属制品、电线电缆、塑胶、印刷包装、纺织化纤、建材、冶金、煤矿、市政、汽车等行业。 日业电气于2010在长沙注册成立子公司:长沙市日业电气有限公司。长沙市日业电气产业园于2013年10月建成投产,总面积约30亩。 日业电气是拥有自主知识产权的创新型国家级高新技术企业、软件企业,专业从事中低压变频器,新能源汽车电机控制器的研发、生产和销售。公司核心技术产品——“CM530通用磁通矢量变频器,CM580高性能模块化变频器”目前处于国内领先水平,具有性能优、低成本高可靠性的特点,广泛应用于数控机床、纺织机械、石材机械、木工机械、空压机、起重机械以及产业机械自动化改造等领域,并以高性价比的产品优势,正处于成长过程中。 4、 日业电气财务数据 2013~2014年度日业电气资产、负债情况(单位:元) 项目 2013年12月31日 2014年9月30日 总资产 195,135,476.96 189,552,019.72 总负债 147,171,310.73 135,018,139.43 所有者权益 47,964,166.23 54,533,880.29 2013~2014年度日业电气收入、利润情况(单位:元) 项目项目 2013年 2014年1-9月 营业收入 74,472,966.94 81,170,473.07 营业利润 7,312,105.55 4,819,079.76 净利润 8,761,681.13 6,569,714.06 深圳日业最近一年及最近一期财务数据出自瑞华专审字[2014]第02020045号审计报告。 5、 知识产权 到目前为止,日业电气通过自主创新、消化吸收再创新等形式,申请并通过国家产权局受理的各类发明专利10个,取得软件着作权7个。分别如下表所示: 知识产权类别 知识产权名称 受理申请号 一种变频器的控制装置 ZL6.4 变频器的冷却风扇 ZL3.9 变频器的上盖结构 ZL1.2 实用新型 一种控制器的飞梭旋转键 ZL2.3 一种电路板的间隔连接结构 ZL6.1 一种散热孔的防尘结构 ZL4.5 可远程控制的变频器 ZL4.2 外观专利 变频器控制器 ZL5.4 变频器 ZL0.1 风扇罩 ZL3.5 2011SR049215 日业风机水泵专用型高性能变频器软件v1.0 2011SR044680 日业恒压供水专用型高性能变频器软件V1.0 2011SR044879 日业纺织专用型高性能变频器软件V1.0 软件着作权 2011SR035634 日业通用型高性能矢量变频器软件V1.0 2011SR035631 日业拉丝专用型高性能变频器软件V1.0 2011SR035632 日业注塑专用型高性能变频器软件V1.0 2014SR030529 日业CM530通用磁通矢量控制变频器软件V1.0 6、日业电气核心技术: 先进的磁通矢量电机控制算法; 行业内领先的高可靠性单管IGBT集成技术; 高可靠性的IGBT驱动及保护技术; 卓越的电力电子系统EMC(电磁兼容)及安规设计技术; 优秀的开关电源设计技术; 正在研发的新平台CM6XX系列变频器,其矢量控制算法将与国际水平同步(将极大地提高公司核心技术竟争力,目前处于研发测试阶段)。 第二章 投资方案 2.1投资总额 公司拟使用自有资金6,000万增资深圳市日业电气有限公司,其中5,204,082元计入注册资本,其余部分计入资本公积金。本次增资后,日业电气注册资本变为10,204,082元,其中:公司出资5,204,082元,占注册资本的51%。 2.2 定价基础 根据北京华信众合资产评估有限公司出具的华信众合评报字(2014)第B1031号资产评估报告,以2014年9月30日为评估基准日,深圳市日业电气有限公司在持续经营情况下,股东全部权益价值于评估基准日的评估值为5,850.92万元,比账面值增值913.50万元,增值率18.50%。 本次交易以评估值为依据,并经交易双方充分协商确定。 2.3 付款方式 协议生效之日起30日内,公司将增资款汇入日业电气指定的银行账户。 2.4 收购资金来源 本次增资合计需要资金6000万元,公司将使用自有资金投入。 2.5 本次增资后日业电气股权结构 增资后 名称 出资额(元) 持股比例 合康变频 5204082 51% 刘过年 2625000 25.72% 谷汉杰 975000 9.55% 张海利 375000 3.67% 叶利生 375000 3.67% 刘学成 275000 2.69% 廖湘衡 275000 2.69% 龚健 100000 0.98% 合计 10204082 100% 本报告部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异,则为四舍五入所致。 第三章 项目必要性与可行性 3.1必要性 一、双方的产品、销售互补性强,本项目有助于迅速提升合康变频在中低压变频器行业市场销售额及赢利能力 本公司低压变频器产品的生产销售虽有涉足,但是起步较晚,销售规模较小,销售额度上升较缓慢,而日业电气在低压变频器行业经营了11年以上,产品品牌影响力及市场销售额均处于行业内前列。本投资项目成功完成后,将迅速提升合康变频在中低压变频器行业的市场销售额,同时提升公司赢利能力。 二、有利于合康变频和日业电气的优势互补与协作,提升合康变频在低压变频器市场乃至整个工控设备市场的影响力 国内低压变频器市场正处在快速成长阶段,合康变频通过与日业电气合作,有利于公司抓住市场发展时机,将公司的资金优势、采购优势、制造优势等与日业电气的技术优势、品牌优势相结合,有望迅速扩大合康变频在低压变频器市场乃至整个工业控制设备市场的影响力。 3.2项目实施可行性 一、日业电气快速的成长特性,可保障项目投资的收益率 特别是在近两年发展中,日业电气凭借其高性价比的CM系列低压变频器及其相关产品,使日业电气市场销售呈现了较快的增长。日业电气正在研发的下一代CM6XX平台型变频器,投产后,将使日业电气在近三年内销售额呈较大的增长。特别是日业电气与合康变频合作产生的协同效应,将推动日业电气业绩快速成长,这将能保证本项目的实施和投资回报。 二、低压变频器行业发展的有利因素,可保障项目投资的广阔发展前景 1、国家和地方政策 低压变频器属于国家重点高新技术产品,是国家“863”计划重点支持的领域,近些年,一直得到国家产业政策的鼓励和支持。 2、宏观经济的发展 我国作为制造业大国,国民经济持续增长、产业升级的需求为变频器产业创造了良好的发展空间,市场空间巨大。 3、节能环保的需求 世界性的能源短缺使得节能降耗的需求日益迫切,低压变频器作为主流节能产品,其应用市场正在快速成长。我国是能耗大国,能源紧张局面将长期存在,节能需求紧迫。随着国内产业升级、工艺控制要求提高,变频器的应用日益普及,将逐步成为工业设备的标准配置。 4、应用领域不断拓宽 随着技术的发展进步,低压变频器的应用领域也在不断拓展。变频技术已经在风力发电和太阳能发电的核心设备——并网逆变器上开始直接应用,新能源产业的发展也为变频技术的应用提供了广阔空间,如新能源汽车核心零部件:电机控制器,其技术平台来源于低压变频器。 5、国际需求上升 变频器世界市场需求也在稳定增长,特别是发展中国国家电子产品技术水平较低,市场主要被外资品牌占领,我国变频器产品进入发展中国家市场存在机会。目前,在国家鼓励出口政策支持下,我国部分内资品牌已经开始了海外市场的拓展活动。 6、进口替代市场前景广阔 国内低压变频器市场外资品牌仍然占70%市场份额,进口替代正在加速进行。工业自动化水平提升以及低压变频器的进口替代将为国内企业带来极大机遇。虽然现在国内技术与国外水平还有差距,但是日业电气将凭借优秀的成本控制能力、快速的研发响应能力及本土化服务优势,在未来加速进口产品替代。 综上所述,本项目的建设是必要的,且具有可行性。 第四章 项目背景 4.1产业背景 我国是能源消耗大国,特别是随着国家城镇化,工业化道路的发展,能源危机,环保等问题显得日益突出。而变频器作为节能环保的利器之一,在今天的中国显得犹为重要。 十二五以来,节能环保作为我国工业经济发展的核心价值,国产变频器在为我国工业的可持续发展指明方向的同时,也有效地拉动着我国变频器行业的可持续发展,使我国变频器行业不断拓展产业的市场占有率,并凭借强劲的发展成为我国工业经济发展的重要基点。变频器具有调速等功能,在节能领域有一定优势。根据测算,使用变频器的电机系统节电率普遍可达30%左右,某些场合可达40%-70%。目前我国市场上变频器安装容量的增长率在20%左右,潜在市场空间大约为1200亿-1800亿元。其中,低压变频器约占市场份额的六成左右,其余四成由中、高压变频器占据。目前国外品牌约占据我国变频器市场70%份额。不过,本土品牌市场份额在扩大,已从2005年的15%提升至2012年的30%左右。 4.2 中低压变频器市场概况 一、中低压变频器行业应用细分市场概况 变频器具有卓越的调速性能,20 世纪90年代以来,随着人们节能环保意识的加强,变 频器作为节能装置的应用也越来越普及,逐步成为用于电机调速的主流装置。 变频器的应用领域非常广阔,几乎涵盖国民经济的各个行业。由于变频器调速精度高占地小、工艺先进、功能丰富、操作简便、通用性强、易形成闭环控制等优点,优于以往的任何调速方式,广泛应用于起重机械、纺织化纤、油气钻采、冶金、石化和化工、煤炭、建材等众多行业。 从行业细分市场来看,2012 年我国中低压变频器的主要应用行业集中在电梯、风电、 起重机械、纺织印染等行业,各行业细分市场规模如下表所示: 行业 2012年市场销售规模(亿元) 2012年市场占比 电梯 23.07 10.20% 风电 21.03 9.30% 起重机械 20.13 8.90% 纺织印染 17.64 7.80% 市政 16.51 7.30% 石油石化 14.25 6.30% 电力 13.34 5.90% 化工 12.66 5.60% 建筑楼宇HVAC 10.18 4.50% 食品饮料烟草 9.72 4.30% 印刷包装 8.82 3.90% 冶金 8.59 3.80% 机床 8.14 3.60% 橡胶塑料 7.91 3.50% 建材 7.24 3.20% 煤矿 6.56 2.90% 造纸 2.71 1.20% 其他 17.64 7.80% 总计 226.13 100.00% 数据来源:中自传媒研究部《2013中国中低压变频器市场研究报告》 二、市场需求前景广阔 中低压变频器市场将保持稳步增长,市场需求前景广阔。中低压变频器作为工业自动化控制领域的主要控制设备,拥有节约能源、提高工艺控制水平等突出优势,广泛应用于起重机械、纺织化纤、油气钻采、冶金、石油石化、煤炭、电梯、建材、电力、市政、食品饮料和烟草、塑胶、机床、造纸印刷等众多领域。 未来,随着我国机械装备制造业的快速发展,我国继续深入贯彻绿色、低碳发展理念,并持续推进节能减排工作,我国机械装备制造业对设备工艺控制水平将会提出更高要求,中低压变频器作为先进的自动化装备和节能改造的核心设备之一,有望受益于新一轮的产业升级及新兴产业崛起,其市场供求规模预计将进一步扩大。 根据中自传媒研究部预测,我国中低压变频器市场规模将由2011 年的263.40亿元增长 至2015年的307.49亿元,具体预测数据如下图所示: 第五章 效益评估与分析 5.1经济效益分析 5.1.1直接经济效益 变频器通过变频调节电机转速,使电机出力与需求相当,不会造成能量浪费。 5.1.2间接经济效益 1、其它费用的节省: 用变频器启动电机,设备健康水平大大提高,减少维护费用,避免停机损失。 2、增强设备的可靠性 使用变频器后,启动频率低、转速低,电流小且平稳,实现软启动。避免了用工频启动时的大电流大转矩对电机、电缆、开关及机械设备的不利冲击,不仅延长了电机等设备的使用寿命,也减轻了轴承的磨损,提高了设备的可靠性。 3、提高自动化水平 变频调速装置都配有计算机接口,可以很方便的与工业标准通讯系统、能源管理系统和其它系统联接,提高了自动化控制水平。 4、减轻操作人员的劳动强度 机组的负荷发生变化,改变引风机挡板来调节风量,控制比较困难,而变频调速可以通过增减频率来调整,操作非常简单、灵活。 5.2 社会效益分析 5.2.1有利于环境保护 在环保方面,由于本产品大部分用于节能领域,可为用户节约用电量,减少能量消耗。 第六章 项目风险分析与对策 一、市场风险和对策 日业电气虽然在低压变频器行业占有一定的市场份额,特别是近三年成长较快。但是 在品牌知名度及技术积累上与国际一流品牌及国内顶尖品牌还存在一定差距,市场拓展上可能达不到预期的效果。 对策:合康变频将在日业电气业务拓展过程中给予其充分的支持和配合,通过提高日业电气市场拓展能力和服务水平,以及产品一体化销售优势,帮助其产品进入更多的行业标杆大客户。同时随着合康变频资金注入,日业电气将在研发创新上加大投入,以缩小与国际一流品牌及国内顶尖品牌差距,提升核心技术竟争力。 二、经营管理融合风险和对策 公司与日业电气可能存在经营理念融合统一的风险,双方在经营风格、企业文化、管理方式上存在一定程度的差异,双方合作之后需要一定阶段的磨合。 对策:(1)公司将重新组建日业电气董事会、实施集中财务管理,并与公司当前的管理机制并轨。既要充分发挥经营管理层的积极性,又要实现较为严格的风险管控。 (2)收购完成后,日业电气将保持子公司独立运营的方式,公司通过日业电气董事会,按照公司相应管理规定,对其实施管理。公司还将通过内部审计等方式加强对日业电气的管控。 (3)公司将与日业电气高管人员进行经常性的沟通与协调,公司还将使日业电气管理层充分了解公司企业文化和既有的运作管理模式,从而提高管理效率,实现规范管理,并确保风险控制有效。 三、核心人员流失及核心技术失密的风险 公司产品和技术的更新换代、产品结构调整都需要以公司的核心技术人员为主导,公司各项核心技术也是由以核心技术人员为主的研发团队通过与国内外同行和用户进行广泛的技术交流、消化吸收国外先进技术、经过多年的技术开发和行业实践获得的。如果核心技术人员流失、关键技术失密,将对公司的生产经营和发展造成不利影响。因此,公司存在核心技术人员流失、核心技术失密的风险。 对策:目前日业电气的部分核心技术人员已是日业电气股东,公司将进一步扩大核心技术人员持股范围,公司通过改善工作环境、提供发展机会、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感,并建立起科学的研发人员薪酬考核体系,进一步提高研发人员的创新积极性及提供具有行业竟争力薪酬。公司与管理骨干和核心技术人员签订了《劳动合同》和《保密合同》并在其中设立“竞业禁止”和相关保密条款;协议规定在工作期间所产生的技术成果所有权归公司所有。 第七章 结论 1、本项目具有良好的经济效益和社会效益,符合合康变频广大投资者的根本利益。 2、本项目有助于迅速提升合康变频在中低压变频器行业市场销售额及赢利能力。 3、有利于提高合康品牌的影响力。 综合评估,该项目产业基础强,经济和社会效益好,投资风险较小,符合合康的发展战略,因此该项目是可行的。

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